2017年11月6日，在南京苏宁的总部，许家印携恒大的高管团队莅临，酒席上他与张近东举杯共饮，情谊融洽。同一年，王文银在恒大总部的37楼也获得了一把由许家印亲自分配的“同款办公室钥匙”。在此之前，黄裕辉年年出现在恒大的战略合作伙伴大会上，许家印亲手授予他“卓越战略合作伙伴”的奖杯。然而，谁能料想，这些看似坚固的情谊、行业地位和荣誉，最后却化作了一张张天文数字的欠款单。如今，许家印遭遇一审无期的判决，而昔日的“朋友们”也因他受到各自不同程度的困扰。

许家印的“朋友圈融资”模式在中国商业历史上显得独树一帜，他并未依赖银行或债务，而是通过牌局、酒桌和高尔夫球场的交流来拼搏。在英皇集团老板杨受成的介绍下，他在牌桌上结识了刘銮雄和郑裕彤等重量级人物；而在高尔夫球场上，他与王文银建立起了深厚的“千亿友谊”。在恒大的巅峰时期，许家印的朋友圈为他打开了上千亿的资金大门。然而，随着恒大的崩溃，这些昔日的“兄弟”们却成为了第一个被拖下水的群体。

黄裕辉，南通三建的掌门人，与许家印的首次接触是在2013年前后。那时的恒大如日中天，频繁扩张，许家印的买地策略可谓“买菜般简单”。黄裕辉的南通三建曾参与建设多项国家重要地标，为赢得恒大项目，他不惜接受高达50%以上的垫资条款，远离行业的安全底线。2012年，两家正式建立了战略合作关系，南通三建在恒大的考评中名列前茅，并获得了许家印授予的“卓越战略合作伙伴”奖。

然而，恒大的支付模式却突然改变，从按工程进度支付变为完工后结算，最终以商票来抵付工程款。尽管黄裕辉察觉到潜在风险，但他当时已经投资了数百亿，陷入了“退无可退，进则风险更大”的境地。到2025年三季度，南通三建总资产仅为257.16亿元，而负债却高达259.79亿元，资产负债率超过100%。恒大累积拖欠南通三建的款项及商票已超过360亿元，这一数字几乎是公司2020年末的全部净资产。

为了偿还债务，黄裕辉不得不出售核心资产，包括海门总部大楼和上海商业地产，总计变现12.8亿元。他个人的房产、存款，以及公司股权都被冻结拍卖。至2025年10月，精艺股份成为他的最后一块上市平台，经过77轮竞价，最终以10.86亿元价格被四川眉山国资收购。然而，这远远不够。

2025年10月，青岛市中级人民法院发布了悬赏通告，因南通三建未履行2.535亿元的法律义务，公开征集财产线索，对其高管黄裕辉等八人进行悬赏，金额最高可达2500万元。足足一年前，深圳市福田区法院也对南通三建发布过最高65万元的悬赏公告。现在，黄裕辉不仅面临五条失信被执行记录，总涉案金额达2.43亿元；而他公司更是有422条失信记录、237条股权冻结信息与206条消费限制令。2025年上半年，南通三建的营收只有0.95亿元，同比下降接近六成。一个建筑工人出身的企业家，辛苦建立的千亿王国，如今却因许家印欠款的360亿崩溃。

王文银，出生于1968年的他，曾是家乡里杰出的人物，考入南京大学。凭借几次重大投资的成功逆转，他的正威集团迅速崛起，声称拥有大批矿山资源，掌控全球铜矿产能。然而，2017年，他与许家印相识，正威开始涉足房地产，王文银为拉近关系甚至写下藏头诗，后以50亿元成为恒大的战略投资者。可随着时间推移，他对恒大的投资总额悄然攀升，甚至达到千亿之巨。

然而，正威的财富传奇却遭到质疑，其所称的公司资源多为虚构，核心矿产更是缺乏明确的地理位置和开采记录。最终，对恒大的重金投入成了压垮他资金链的最后一根稻草。到2026年3月，正威面临60多条被执行人信息，累计被执行金额超过134亿元。股权被冻结605项，各类案件众多。就在2026年8月5日，王文银及其正威集团再次被列入被执行人名单，浙江东阳市财政局甚至要求他为公司债务承担无限连带责任。原本身价过千亿的“铜王”，如今却走到了如此境地。